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“绝代双焦”持续上涨 分析师称厂家对远期价格并不踏实

2016/10/20 6:06:57      大众证券报      岳昌霖

财信网(记者 岳昌霖)焦煤、焦炭昨日领涨商品期货,焦煤主力合约收涨5.68%,早盘一度涨停;焦炭收盘涨3.64%,早盘最高上涨6.88%。值得关注的是,双焦合约近日表现非常强势,焦炭主力合约11连阳,年内的新高不断刷新,9月19日至昨日期间涨幅约36%;焦煤主力合约9月14日至昨日期间累计涨幅高达43%。

“我认为近期双焦的持续上涨最根本因素还在于供给端,在发改委未改变现有政策前提下,我认为双焦涨势并未结束。第一,供给短缺,库存消耗快,补库难,甚至我们发现一些钢厂因焦炭短缺而关停高炉,因而这将直接推动双焦价格继续上涨;第二,需求端看,日均粗钢产量继续增加,对焦炭的需求没有降低,这也对焦炭价格形成支撑。当然,这里前提是发改委未改变现有政策,倘若政策发生变化,那么价格走势一定将发生剧烈波动。”南华期货分析师范庆田对大众证券报和财信网记者说。

国联证券研究所所长马群星接受本报记者采访时说,焦煤焦炭上涨主要推动力来自三方面:一个是煤炭上游原料价格提涨,因年初以来行业供给侧改革,政府政策积极引导煤炭产能退出,行业改善困境的想法强烈;第二方面是运力受限和运费上调,前期交运限载政策出台并严格实施,导致运费成本上升同时物流衔接不大顺畅;第三方面,钢厂焦煤和焦炭库存处于低位,刚好9月以来需求端有所改善,中间贸易商看涨心理作用,导致现货价格连续推升。

“经过十一连涨,现货焦炭价格处于高位1700元/吨以上,而期货1500元/吨左右,贴水价差接近200元/吨,考虑钢厂需求并未实质好转来支持,我们认为焦炭生产厂家对远期价格并不踏实,才会期现价差如此之大,价差呈现收敛接轨趋势,相应现货焦炭价格存在下行的可能。”马群星说。

昨日股市方面,按申万二级行业分类,煤炭开采行业指数昨日早盘高开逾2%创年内新高,收盘涨0.45%,强于大盘,板块内平庄能源昨日“一”字涨停。

对于煤炭板块配置机会,马群星说:“煤炭作为一个冷门板块,去年行业财务状况相当困难,但因政府积极的一系列措施,煤炭价格今年以来稳步上扬,行业的盈利大幅度改善,2016年来煤炭板块跑赢市场,截至10月18日,实际涨幅3.12%,大幅度跑赢沪深300近14%。个人认为投资配置的价值已不大,毕竟煤炭使用上受环保制约,后期碳税的说法一直在提,相对而言深化油气改革在讨论中,石油石化特别是天然气这个国家鼓励的清洁能源,投资价值可能更大些。”

(编辑:曹瀛)
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