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圆环疫苗行业扩容

2017/5/20 6:05:59      大众证券报      

猪圆环病毒是迄今已知的最小动物病毒之一。安信证券认为,大规模养殖户为圆环疫苗的主要使用主体,规模化养殖比例上升将直接推动圆环疫苗的使用量提高,直接推动行业扩容。

销售额快速增长

根据中国兽药协会数据,我国国内疫苗生产企业猪圆环2型全灭活疫苗2012年销售额为2.74亿元,2015年销售额为6.75亿元,2012-2015年复合增速为35%,销售额高速增长,根据草根调研,预计2016年国内疫苗生产企业猪圆环疫苗销售额为8亿元,进口猪圆环疫苗7亿元,预计市场规模合计可达15亿元。

此外中国动物保健调研数据显示,我国大规模猪场使用进口品牌比例较高,达35%;使用国产圆环品牌中,普莱柯、海利生物使用比例领先,分别为28%、25%,其次为南农高科,占比5%,目前大规模猪场使用圆环疫苗品牌较为集中。

渗透率有望快速提升

对比我国与世界其他国家的圆环疫苗发展历程发现,我国圆环疫苗渗透速度较其他国家慢,全球其他国家从2004年圆环疫苗上市后,5年渗透率达到40%,10年达到80%左右,而我国从2010年圆环疫苗上市后6年渗透率仅20%左右。此外,我国疫苗渗透率较其他国家低:截至2015年,我国圆环疫苗渗透率约20%,而北美达96%、欧洲为75%、拉美为64%。

根据技术前沿数据,全球其他国家生猪出栏总量约为8亿头,猪圆环疫苗市场规模约50亿元,我国生猪出栏量每年约7亿头,根据草根调研,2016年我国猪圆环疫苗市场规模仅15亿元。随着国内圆环疫苗企业数量增多,圆环疫苗价格下降,叠加性价比更高的圆环联苗的研发,预计圆环疫苗渗透率将加速,我国圆环疫苗仍有巨大成长空间。

投资建议>>>

大规模养殖户为圆环疫苗的主要使用主体,规模化养殖比例上升将直接推动圆环疫苗使用量提高,直接推动行业扩容。首推生物股份、普莱柯,其次金河生物、中牧股份、瑞普生物、海利生物、天邦股份等。安信证券

(编辑:曹瀛)
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