《大众证券报》官方网站  

财信网_大众证券报

首页 > 产业·房产·汽车>房产>正文

内生式增长 外延式扩张 房企并购整合将成今年“主角戏”

2017/2/17 6:39:54      大众证券报      

核心提示:随着一城一策楼市调控的逐步落实,房地产行业重新洗牌不可避免。内生式增长和外延式扩张将成为2017“主角戏”。

财信网(记者 兰文)随着一城一策楼市调控的逐步落实,以及中央金融、房贷政策的逐步趋紧,房地产行业重新洗牌不可避免。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,这是房地产市场调整的需要,同时也是上市房企多元化布局趋势,企业追求内生式增长和外延式扩张将成为2017“主角戏”。

并购涉资逾7000亿元

实际上,在资本高度密集的房地产行业兼并重组的脚步一直没有停过,尤其遇到楼市调整,兼并重组就更加频繁。

数据显示,截至2017年2月中旬,近三年来,房地产行业并购重组案成倍增长。2015年以来,房地产行业并购案发生556宗 (包括已完成与未完成交易),涉及并购金额高达7080亿元。2016年在优质资源稀缺与资金宽松的影响下,房地产行业兼并重组也是愈演愈烈。其中,龙头房企凭借规模、资金优势成为房地产行业并购的主力军。根据中指院的统计数据显示,2016年内销售规模在300亿元以上的房企完成及正在进行中的并购案例接近100起,占行业并购数量的七成以上。

显然,这意味着数百家企业涉及地产行业的并购重组案,超过40%以上的同比增长率,足以看出房地产行业发生的巨变。无疑,地产大并购时代是标杆房企并购扩张的好时机,而且加快了大型房企迈入转型过渡期的脚步。

同策咨询研究部总监张宏伟认为,有三类企业成为被收购对象的概率较高。具体为:产品类型偏高端周转率较慢的企业,其销售压力大;前期拿地过于激进导致成本构成较高而影响销售资金回笼的企业,或盲目多元化扩张,导致房地产主营业务受到影响的企业;还有一部分则是资信不太好、贷款受限的中小企业,由于难以获得银行贷款,因此面临资金压力。此外,2016年,随着国企改革的提速,一些央企吸收合并案增多,加速了千亿元销售规模企业的诞生,同时也进一步提升了行业集中度。未来,大型龙头房企、快速成长的中型房企或将成为资本市场的青睐对象。

并购加速提高市场集中度

频繁的兼并重组,则直接导致了市场集中度的进一步提高。根据克尔瑞统计,2016年各梯队房企集中度均呈上升趋势,TOP100房企市场份额已占到44%,较2015年进一步提升4个百分点,大型房企的品牌规模优势愈发突出,中小企业的份额也面临更大下滑的压力。而2016年三季度以来行业调控持续加强,尤其针对房企再融资的管控趋于严格,去年9月份开始,房企公司债等再融资收紧,10月份全国范围内调控升级、中央经济工作会议的表态和年底地产类监管备案暂停都释放出管理层对于房企去杠杆的明显态度。

中信建投房地产行业首席分析师陈慎认为,在这样的格局下,企业分化将更为明显,尤其融资政策的收紧将对中小型房企产生更大的影响,这也将加剧企业间并购整合的可能性。仅从2016年的情况看,便有越来越多的企业从战略角度急流勇退,联想、海尔等企业选择在行业高点将旗下地产业务的剥离说明行业正逐步向专业化进军,因此合作、并购将在2017年进一步扩大规模,拥有更为健康的杠杆水平、更为充裕现金的企业也将获得更多捡便宜的机会,在行业格局重构中掌握主动。

不过,业内人士指出,随着去年10月份新一轮楼市调控的开始,楼市过热的情况将出现改变,但全国每年商品房销售额还会保持在10万亿元左右,对于龙头房企来说,这一市场规模已经足够,未来的市场集中度还会继续提升。

业内分析师认为,2016年产业资本流入地产股,地产企业之间的交叉持股现象也在加剧。并购一方面能为企业带来成本相对较低的土地储备,尤其一些位于一、二线城市的优质项目,增加项目结算利润;另一方面则将提升上市公司的估值,为企业融资增加更多筹码。

(编辑:曹瀛)
分享到: 更多
热门文章
关于我们  |  广告服务   |  友情链接   |  联系我们   |  会员注册   |  招聘信息   |  网站导航
本网常年法律顾问:江苏君远律师事务所 李淑君律师
苏ICP备:07028479号 苏新网备:2011053号
用户服务热线 025-84686850、84686851 不良信息举报热线 025-84686850
网络违法犯罪举报网站| 12321网络不良与垃圾信息举报受理中心
12300电信用户申诉受理中心| 12318全国文化市场举报网站
网站运营:南京《大众证券报》传媒有限公司
025-84686872 工作日:9:00-18:00