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边风炜:纪念5·19 我们变了吗

2017/5/20 6:28:54      大众证券报      

18年来,A股走过两代人,但回想当初,看看现在,似乎整个市场又并没有改变多少。IPO依然是有关部门的重中之重;每次牛市后总是留下一地鸡毛,剩下新股民以泪洗面。竭泽而渔、杀鸡取卵、拔苗助长等等,都是写照。市场黑庄、黑幕、投机、炒作横行,市场也变的像个赌场。

昨天是5月19日,对于老股民来说,是一个绝对不普通的日子。18年前的今天,很多股民奔走相告,牛市来了,科技股也是在那时被很多人牢记。那一个月指数涨了70%,迎来两年牛市,那一年多少股民日进斗金,感觉自己是天下最幸福的人,很多人在那年通过炒股积累了人生第一桶金。

18年了,多少股民曾经意气奋发,现在满头白发;多少人曾经怀揣梦想,现时谈股色变。5.19是几代人的记忆,18年来市场到底改变了多少。

18年来,A股从几百家上市企业到现在3000余家;市值从不足万亿到现在50余万亿;股民从不足千万到现在号称上亿户;交易品种从只有主板到现在中小板、创业板、新三板、股权交易中心、股指期货期权数不胜数;指数从1000点到现在3000点。似乎除了指数其它都成几何级的递增,这也算中国股民18年来的最大贡献吧。

18年来,A股走过两代人,但回想当初,看看现在,似乎整个市场又并没有改变多少。IPO依然是有关部门的重中之重;市场依然一管就死、一放就乱;投资者依然酷爱投机,炒作题材、偏爱重组;每次牛市后总是留下一地鸡毛,剩下新股民以泪洗面。

最后,我们想说A股18年来,两大顽疾恐怕是所有问题的最大症结。第一是过分重融资化。一切向IPO靠拢,中国有很多成语可以形容当下这种现象,竭泽而渔、杀鸡取卵、拔苗助长等等,都是写照。我们不知道A股最终要有多少家上市公司才算满足,5000家?10000家?如果市场不堪承受,如果股民最后厌恶市场,这对于股民、对于市场乃至整个中国经济都没有任何帮助。全世界没有任何这样成功的市场案例,为何我们要坚持,难以想象。

第二是投资者结构过分散户化。导致市场黑庄、黑幕、投机、炒作横行,资源配置的效率低下,投资者由于专业不足、精力不够、信息不对称最终成为受害者,市场也变的像个赌场。历史证明,所有国家的证券市场最终都是机构主导、价值主导,只有机构更多才能更好地识别真假、更好地评判企业。而有关部门只要严管机构的诚信即可。

又是5.19,我们怀念那段好日子。但我们其实并不希望这样的日子重来,它是制度不规范、投资者盲从下产生的牛市,这样的牛市只是富了一些庄家赌徒,最终的残骸仍要股民来承担。

真心希望若干年后的5.19不再成为值得纪念的日子。中国股市能成为别国口中津津乐道的学习榜样。

(作者为国泰君安上海研究总监)

(编辑:曹瀛)
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