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徐晓宇:反弹不改中期下跌趋势

2017/5/20 6:29:28      大众证券报      

资金增量大致与去年差不多,但IPO以及大小非、大小限、定向增发等筹码供给远远大于去年,只要不出现系统性风险就已经很好了。上周盘中曾经瞬间击穿双头的颈线位,本周虽然始终在颈线之上震荡,但也始终未能脱离危险区,如果近期有超预期的利好出现,技术面上不排除有一次反弹到3150点附近的可能性,但也是投资者减磅的机会。

近两周上证指数、深圳成指以及中小板指、创业板指数周K线先后出现较长的下影线和上影线,虽然上证指数快速下跌了近300点,继续快速下跌的能量不足;而反弹也缺乏增量资金的支持,仅靠场内资金博弈,反弹的幅度十分有限。本周的长上影线显示实际上并非上方的压力,而是反弹中缺少持续的买盘而自由回落,萎缩的成交量说明了一切。由此可以看出,短线反弹仅仅是中期下跌途中的休整,难改中期下跌趋势。

从基本面看,可以预期的资金增量大致与去年差不多,但IPO以及大小非、大小限、定向增发等筹码供给远远大于去年,想不通为什么还有人在这种情况下看慢牛,实际上只要不出现系统性风险就已经很好了。

从市场层面看,当市场上涨的时候,很少有人会仔细研究个股的问题,个股都显得光鲜亮丽;当市场下跌的时候,人们往往会仔细研究个股的问题,时间长了会找出许许多多个股的问题,所以一般投资者在市场上涨的时候往往容易冲动的买入股票,而在市场下跌的时候,往往会难以下决心买入股票;特别是在普遍加杠杆的情况下,大幅度下跌之后往往有可能触发一些融资盘的阈值,一旦出现连锁砍仓,投资者更没有理由去接飞刀。另一方面,随着大小非大小限的不断解禁,市场的筹码供应越来越大,而可以预期的资金增量难以与之平衡,一旦市场中期下跌趋势成立,釜底抽薪的多,雪中送炭的少。

从技术面看,上证指数去年四季度的3301点与今年四月的3295点遥相呼应,构成标准的中级双头形态,上周盘中曾经瞬间击穿双头的颈线位,本周虽然始终在颈线之上震荡,但也始终未能脱离危险区,如果近期有超预期的利好出现,技术面上不排除有一次反弹到3150点附近的可能性,但也是投资者减磅的机会。如果再次击穿颈线,相当于确认上证指数将至少向下拓展一个双头区域的空间幅度。

操作方面,有舍才有得,如果投资者有丰富的经验和风险承受能力,还是可以在颈线上方选择活跃股和超跌股低吸高抛做一做极短线,否则,可以考虑暂时放弃一些短线机会,轻仓观望或者空仓观望也是一种投资策略。

(作者为中投证券高级投资顾问)

(编辑:曹瀛)
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