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荀玉根:伟大时代必有波澜壮阔牛市

2017/8/12 0:36:20      大众证券报      

上周我到新加坡路演,接触的机构投资者基本都是投资亚太市场的基金,整体上他们对A股仍是低配,明显偏好白马股,尤其是白酒家电,金融中相对看好保险,基本不买周期股,科技股直接买BAT。对消费龙头白马是真爱,从全球角度对比,很难找到盈利能力和竞争力这么强的公司,虽然股价累计涨幅很可观了,但卖掉他们买啥呢?相比而言,他们配置偏向港股、印度股市。印度股市今年确实表现不错,前段时间国内投资圈也流传一张图,印度50指数20年涨了10倍。

其实,放在历史长河中看,这点涨幅不算啥。任何一个国家由小变大、由大变强的过程都会出现两波大牛市。美国二战后两次大牛市,1942-68年标普500涨幅超13倍,1982-2000年标普500涨幅超14倍。追赶型国家日本、新加坡同样如此,日本1950-1961经济从一片废墟中发展起来,排名快速回升至世界第4位,经济由小变大,日经225指数涨了13倍,1967-1989经济由大变强,GDP排名稳居世界第2位,人均GDP排名从世界26位上升至第8位,日经225涨了25倍。新加坡1965-1997的迅速追赶过程中,GDP全球排名从60位上升至40位,MSCI新加坡指数从1970年开始编制的100点涨至最高点1361点,涨了12.6倍。

回顾A股历史,中国经济由小变大的过程,我们的市场涨幅更惊人。GDP排名从1990年全球第十一到2009年第二,上证指数由1990年的100点最高涨到了2007年的6124点,上涨超60倍。如今中国已是全球第二大经济体,经济体量已经足够大,但人均GDP排名仅为世界第69位。未来中国由大变强时期,一定会出现大牛市。2013年习近平主席提出绿色GDP,长周期看上证综指1849点、创业板指585点可能是个告别过去、走向未来的新起点,告别粗放的、追求速度的要素驱动的增长,走向高效的、追求质量的创新驱动的增长。当然过程会反复,螺旋式发展,1990年上证综指从100点涨到1993年1558点,曾经下跌到325点,之后出现1996-2001、2005-2007两次牛市,直到6124点。

最近几年随着陆港通开通,海外路演更频繁,每次到海外走一圈对祖国就多一分信心。勤奋、聪明、进取的人民,13.7亿人口的统一大市场,这些是任何国家都不具备的优势。新加坡出差前后,看完了十集《将改革进行到底》,道路自信、文化自信,办法总比困难多,我们有解决难题的智慧。虽然外资对中国经济没有去年悲观,但仍有各种担忧,国内也有一些经济学家常常提到各种危机。这种担忧通常源于以西方经济学理论分析中国,推断出债务危机、房价下跌、汇率贬值等等。经济学是一门社会科学,是对社会现象的归纳总结提炼得出的理论概括,当前的经济学开始于亚当斯密的《国富论》,起源于英国、发展壮大于美国,可以称为西方经济学。英国人口6600万、美国3.3亿,加总占全球总人口6%左右,而中国人口占比近20%,而且政治体制不同,经济规律会完全一样吗?除了西医的开刀动手术,就没有中西的调理治疗吗?相信勤奋终有好运。 

(编辑:newshoo)
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