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风语筑冲刺IPO上市:姚明位列第六大股东

2016/8/22 9:16:48      华夏时报      

证监会网站不久前公布了上海风语筑展示股份有限公司(简称:风语筑)首次公开发行股票招股说明书。据招股书显示,风语筑准备发行不超过3600万股,募集资金7.64亿元,主要用于数字文化技术研发建设、展示体验营销建设、三维城市展示等项目。

《华夏时报》记者在查看风语筑招股书时注意到,在股东信息一栏里,“小巨人”姚明的名字赫然在列,他持有风语筑65万股,持股比例为0.6%,位列第六大股东。

姚明拓展财富帝国版图

风语筑于2003年8月成立,主营业务包括数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务。其旗下代表作品就包括国酒茅台展示馆、上海国际旅游度假区迪士尼展厅、苏州太湖园博会海绵城市主题馆等各种展馆。报告期内,公司2013年度、2014年度和2015年度的营业收入分别为59440.57万元、80414.65万元和101879.36万元,年均复合增长率为 30.92%;归属于母公司的净利润则分别为2101.38万元、6507.93万元和6277.56万元。

据招股书披露,姚明是从2015年下半年开始增资入股风语筑的。其中,入股价为7.8元/股,总共出资金额为507万元。

姚明除了自身持股外,还通过宏鹰基金间接持有风语筑部分股份。招股书显示,宏鹰投资为风语筑第五大股东,持有公司335万股,占比3.1%。

据公开资料显示,宏鹰基金为宏鹰投资第一大股东,持有81.94%股份。其中,姚明持有宏鹰基金10%股份。如此一来,姚明则间接持有风语筑0.025%的股份。

先后完成5次增资的风语筑也于今年7月向证监会提起IPO发行申请。至此,姚明财富帝国基本成型。

据国内知名财富管理机构嘉丰瑞德不完全统计,姚明自退役以来已投资了20多家企业,包括姚餐厅、上海东方篮球俱乐部、合众思壮、加州健身俱乐部、太阳花酒店、葡萄酒酒庄等,涉及领域除了体育、地产外,还有股权投资、在线教育,而本次作为风语筑的原始股东,其在火爆的虚拟现实当中也是占据了一席之地。

有市场分析师表示,以风语筑发行3600万股和计划募集资金7.64亿元金额计算,其每股发行价大致在21元左右,这意味着姚明可以净赚858万元,回报率高达170%。

“与此同时,风语筑定位行业对投资者来说比较新鲜,又有姚明效应,高价发行很有可能超出预期。上市后如果再遭遇二级市场资金热捧,每股50元的股价是有可能看到的。届时,姚明的持股市值可能会进一步上升。”上述分析师说。

不过,这样的回报只是一种测算,姚明最终能获得多少收益,还取决于风语筑最终能否上市以及上市后锁定期内的股价走势。

毛利率低于行业平均水平

在2013-2015年的报告期内,风语筑的城市馆和园区馆展示体验系统是公司营业收入的主要来源,分别占营业收入的平均值超过69%和16%。

虽然在报告期内,风语筑的业绩仍稳健增长,不过,从毛利率指标来看,风语筑和同行还有一定差距,且低于行业平均值。

以上市公司金螳螂为例,金螳螂2015年度营业总收入为 186.35 亿元;实现归属于上市公司股东净利润为16.11亿元。

与挂牌新三板企业和氏股份相比,2015年度,和氏股份实现营业收入 2.24亿元,较上年增长3.10%;归属于挂牌公司股东的净利润为 1712万元,同比增长 5.47%。

目前来看,风语筑的行业主要竞争对手有上市公司金螳螂,华凯创意也于先前提交了招股说明书;两家新三板公司和氏股份、杰尔斯,以及中孚泰和水晶石等公司。

根据中国招标网相关数据统计,2015年公司在城市馆和园区馆展示领域的累计中标金额达7.53亿元,占城市馆和园区馆展示服务领域中标总金额的39.92%,位居全国第一。

华泰证券分析师王德彬表示,2008年过后,公装行业出现了传统需求的下滑,原有增长空间有限。与此同时,从与公装市场关联度高的房地产投资来看,2015 年年度房地产投资增速仅 1%,作为公装市场的下游行业,房地产投资增速的下滑将带来公装行业增速的大幅下滑,2015 年度公装市场整体环境低迷。

竞争风险逐步加剧

虽然姚明的增资入股让风语筑增色不少,也有可能为其上市后的股价起到一定的“托举”作用。不过,记者注意到,风语筑面临同行业竞争加剧的风险。该行业对企业综合能力要求较高,对实力强、规模大的企业有一定的偏好性。

跨行业竞争态势也日趋严重。风语筑在招股书中明确,由于数字文化展示领域跨专业、学科的特性,行业内企业会面临来自数字科技等相关行业的竞争,主要体现在数字展示手段的开发和应用中。包括游戏开发中使用的 AR、VR技术和影视传媒行业中的3D电影技术等,由于该类技术的底层开发系统类似,唯有应用领域不同,因此能够参与到展示技术环节中的竞争。

此外,风语筑还面临融资渠道需要进一步拓宽的现实困境。有业内人士分析,风语筑是典型的轻资产型企业,通过银行等金融机构间接融资能力较弱,依靠自身积累发展业务的难度大、周期长、效率低。受资金规模的限制,将影响公司对于周期长、合同金额大的大型项目的承接。

(编辑:newshoo)
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